资产9亿、营收为“0”，潮商家族企业群兴玩具成最囧上市公司 ...

总资产9亿元，上市7年，主业都守不住，搞起了手游、核电、新能源动力电池“偏门”， 四年三次重组失败，号称A股重组“钉子户”，455名员工干了三个月，营收一栏却是挂个“0”，这就是史上最囧上市家族企业——群兴玩具。

“玩具车大王”与A股重组“钉子户”

无家族不企业，说起家族企业群兴玩具，还得先从创始人林伟章家族谈起。

林伟章，生于1974年，祖籍广东潮州市潮安县金石镇，高中是在潮安宝山中学念的，2013年，他还捐资20万元，在母校设立奖教奖学金。

林伟章的父亲林锡兴，上世纪九十年代在潮州经商十多年，以抽纱、陶瓷、农副产品等业务为主，有一定积累。林伟章做玩具白手起家的资金，有一部分就来自父亲的资助。

上市公司群兴玩具的前身，是成立于1996年的澄海市运达计量器具厂，这是一家集体性质的企业，原隶属于澄海市澄华街道城西工贸管理站，最初是生产计量器具。

1999年，运达计量厂更名为“澄海市群兴电子塑胶玩具厂”，并由林伟章出任法定 代表人，并转入生产玩具，但企业性质依旧为集体所有制，实则林伟章、黄仕群实际投资的企业，也就是常说的“挂靠”。

林伟章曾任中国玩具协会常务理事、广东省玩具协会常务理事、澄海玩具协会副会长等职，履历介绍上有一条“具备20多年的玩具行业从业经验”，即由此来。

要说群兴玩具，有必要提一下汕头的澄海区。自2003年1月撤销县级市，设立澄海区后，素有“粤东门户”之称的澄海迎来“黄金十年”，云集了众多上市公司，比如宜华健康、奥飞娱乐等。

更令人称奇的是，一个小小区县，竟诞生了多家与玩具业相关的上市公司，如群兴玩具、骅威文化、星辉娱乐等。

澄海有两大支柱产业，一是毛衣、二是玩具，而玩具业的表现，可称为“世界级”，全产业覆盖，且垂直细分很强。比如林伟章的群兴玩具，以生产各式玩具童车见长，一度是澄海玩具业的领头羊之一。

群兴玩具是2011年4月22日在深交所主板上市，每股发行价20元，平安证券为保荐机构。

群兴玩具最初是合伙制家族企业，由林伟章和他的表姐夫黄仕群100%控股，各自持有50%比例的股份，即同为群兴玩具创始人。上市前几年，群兴玩具完成了股份制改造，股权结构也发生了相应的变化。

其中，持有群兴玩具80%股份的控股股东“广东群兴投资有限公司”，变为4人共同持股；林伟章为大股东，持股40%；表姐夫黄仕群股权比例为30%，其妻子林少洁，也就是林伟章的表姐，持股20%；第四大股东是林伟章，也就是林伟章的哥哥林伟亮，有10%的股权。

也就是说，林、黄两大家族，实际上依旧是各持对半股权。

（群兴玩具2011年上市后的股权关系图）

群兴IPO之前，进行了一次增资控股，引进了5个自然人股东，多为潮汕商人，共持有20%比例的股权。

企业上市后，除2012年营收达到5.05亿元的顶峰外，业绩开始大变脸，真是“王小二过年，一年不如一年”！ 到2016年，营业收入仅2.51亿元，净利润也变为1300万元，到2017年又陷入亏损，预计全年亏损0.14亿元~0.21亿元。

更奇葩的是，2017年三季报显示，群兴玩具营业收入为“0”，存货为“0”。（呵呵！勿要嫌平常收入低，其实，您的收入比不少“上市公司”的营收还要多。）

2011年4月30日，上市答谢宴会上，创始人林伟章、黄仕群两人喜悦的心情堆满脸上，频频祝酒，现场飙歌。一曲《好日子》后，又是《明天会更好》，可上市7年的现实，真是歌好听，事难做呀！

（成功上市后，董事长林伟章（右）与总经理黄仕群（左）祝酒）

出口量逐年下跌，调头攻内销，可内销又需要强大的品牌，还必须有完善的渠道，另外，一边又是劳动力成本、原材料价格提升以及币值调整的压力；2011年上市的群兴玩具，其实已进入行业内外交困的十字路口，从2008年金融危机算起，玩具市场已逐年变寒。

与林伟章同处于澄海，又是同行的奥飞，是国内第一家上市的玩具企业，面对行业“寒冬”， 自己投钱拍动漫片，如今又改名“奥飞动漫”为“奥飞娱乐”了，玩起泛文化生态、泛娱乐生态模式了。

可奥飞转型之路并不容易复制，不是哪个都可以扑进去玩动漫的，而且他们也没离开本业，与动漫片相关的主题玩具“悠悠球”，一年带来的销售额就1亿多元。

主业萎靡不振，业绩一直往下掉，看着一家家玩具厂出卖、关门，群兴玩具的掌门人也是相当焦急。与奥飞不同的是，林伟章他们梦想“栽好梧桐树,引来凤凰栖”，实现企业的“凤凰涅槃”，故而把转型的动力外挂在别人身上。

2014年7月22日，在史上最严厉的“欧盟玩具安全新指令”重压下，坐不住的群兴玩具公告称，宣布收购艺动娱乐母公司星创互联。

当时，星创互联以开发一款《全民英雄》手游产品出名，之前一直外传是“掌趣科技”的收购对象。显然，林伟章在COPY蔡东青的奥飞模式，人家玩“动漫+玩具”，他来一个“手游+玩具”，也想达到转型的协同效应。

当时，群兴玩具拟购买的星创互联100%股权，计划交易总额为14.4亿元。可截止于2014年5月，星创互联的股权账面价值仅是6761.86万元，且是一个连年亏损的企业，与14.4亿收购价相比，溢价高达20.3倍，令人费解。

由于马化腾旗下的“腾讯计算机”持有星创互联37.22%的股权，群兴公告一出，外界纷纷质疑这是向马化腾等人利益输送，帮其套现。另外，交易方案还规定，对李波、尹超等股东，须一半以现金方式支付。

同年11月，因“参与本次重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案”, 群兴的重组方案被监管层否结。

若说群兴第一次并购重组还算有点谱，16亿收购核电资产“三洲核能”的第二次重组，则玩出“境界”了，离谱的要命！“三洲核能”是一家“核电+军工”概念企业，重组标的公司的股东有三家，一是四川“三洲特管”，一是中国核动力研究设计院，还有一家是“华夏人寿”。

按相关规定，中国核动力院要完成股权交易，不仅需要财政部审批，还得拿到国防科工局的批件。2016年6月，群兴才抛出重组方案，仅2个月后就宣告重组失败。

手游打不好，核电也玩不成，借道重组转型屡屡失败的群兴玩具，来了个“欲练神功，必先自宫”！

2016年9月2日，群兴玩具收到深交所一份监管函，怎么回事啊？

虽说时间是最伟大的治愈师，可时间却无法抹平一切。以唐万新、唐万里兄弟为首的“德隆系”神话破灭后，可“德隆系”的魅影却一直出现于江湖。

炒作完“深圳惠程”后，纪晓文、杨富年等一干德隆系旧部人马又找到了新下家，就是群兴玩具。2016年8月，群兴玩具董事会改选，原班人马齐刷刷地拿下，“城头变幻大王旗”， 那一群在深圳惠程“混”了一圈、有着浓厚德隆系色彩的资本玩家被拱上“董高监”大位。

其中，纪晓文替代林伟章出任董事长，安鹏啸、朱小艳、邢伟等进入董事会，并同时聘任朱小艳为总裁兼财务负责人、董事会秘书。

纪晓文等人推动之下，套路还是此前玩“深圳惠程”那一套，一边抛售资产，一边找热门炒作故事。这一次，他们帮林伟章玩的是“新能源电动车”概念，拟通过发行股份的方式以29亿元交易金额收购时空能源100%的股权，并切入新能源汽车锂离子动力电池系统领域。仅一个月后的9月，计划被宣告终止。

群兴玩具玩“并购重组”，真是“钉子户”，打不死的小强！直到2017年半年报，还祭出所谓“智能交通”、“互联网+”等第二主业概念。

2018年1月29日晚，群兴玩具发布《关于公司控股股东筹划股权转让的停牌进展公告》，并称“公司控股股东广东群兴投资有限公司正在筹划公司股权转让事项，该事项可能导致公司实际控制人发生变更。”看来，这一次是要“卖身”了！

一个企业的成功，更多的需要专注、坚持

2017年9月18日，有着69年历史、全球最大的玩具零售商“玩具反斗城” 在美国和加拿大申请破产保护，而同期，另一家玩具巨头“美泰”表现也差强人意，其拳头产品“芭比娃娃” 玩偶和“风火轮”玩具车的全球销售额也在下降。

事实上，包括澄海、东莞在内的各地玩具企业，经营压力愈发凸显，不少企业纷纷朝智能化、教育等领域转型，一旦跟不上时代的步伐，也是死路一条。

可能许多人不知道，光群兴玩具所在的澄海一地，从事玩具礼品生产和配套企业就约有13000家，但当今玩具业的竞争优势，远非产业集群可以达到的，而是更多地追求智能、服务、体验等方面的转型创新。

一个做得好的企业，商机的把握是非常重要，这是一个共通点。表面上，群兴玩具上市7年，大半多的时间在做转型的并购重组，也就是在寻觅时机，可为何一次次失败呢？

做企业有个大忌，那就是什么都想做，又“朝三暮四”，从不考虑与自己主业是否有兼容性，自身关键资源及能力是否抵得住。

像群兴创始人家族，连自己企业战略定位都没有固定下来，别遑论什么清晰的盈利模式了。

一次次不死心的“忽悠式重组”，忽悠了别人，也忽悠了自己，做人云亦云的东西，失败率能不高吗？

记住！一个企业的成功，更多的需要专注、坚持。

来源 | 一波说