马化腾失之东隅，收之桑榆，收购搜狗获放行，恐引爆搜索引擎赛道

马化腾“失之东隅，收之桑榆”，近日虎牙、斗鱼合并案被禁止，正当外界以为反垄断矛头指向“腾讯系”，腾讯控股收购搜狗股权获得了无条件批准。

先有所失，终有所得。受腾讯收购搜狗案无条件放行的利多消息刺激，腾讯控股13日早盘一度涨超5%。

如愿以偿！马化腾收购搜狗获无条件发行

腾讯公司

国家市场监督管理总局反垄断局13日公告里，披露了一批无条件批准经营者集中案件列表，其中包括腾讯控股收购搜狗公司案，获无条件批准，案件审结时间是7月12日。

受此消息刺激，13日早盘，腾讯控股一度涨超5%。7月13日港股收盘时，腾讯控股上涨4.68%，收盘价为555.50港元/股，市值达5.37万亿港元。

2020年9月，腾讯和搜狗签署私有化协议，拟以35亿美元（约合220亿元人民币）收购搜狗，交易一旦完成，搜狗将成为腾讯控股旗下子公司。

具有戏剧性翻转效果的是，“一码归一码”。在7月7日，腾讯移动有限公司曾因收购搜狗公司股权构成违法实施经营者集中，被市监总局处以50万元罚款。

2013年9月16日，腾讯与搜狗签订协议，收购搜狗36.5%股权，且在当日完成交割。同时，腾讯将其中文输入法与互联网通用搜索业务转移至搜狗。此交易前，搜狗是搜狐单独控制的公司，后者持有搜狗全部股权。交易后，腾讯与存续股东搜狐分别持股36.5%、38.1%，共同控制搜狗。

市监总局开罚时称，经查，该案构成违法实施的经营者集中，但不具有排除、限制竞争的效果。

搜狗CEO王小川

现任搜狗公司CEO的王小川，1978年生于四川成都，毕业于清华大学计算机科学与技术专业，27岁时，成为搜狐最年轻的副总裁。王小川在32岁时，全面负责搜狗。

去年7月，当大股东腾讯要约收购搜狗剩余的ADS，有意将其变为腾讯子公司时，不少人觉得，王小川有可能“一夜暴富”。在搜狗持股5%的自然人股东里，持股5.5%的搜狗CEO王小川，仅次于搜狐公司董事局主席兼首席执行官张朝阳，张朝阳持股6.4%。

假如以腾讯每ADS9美元的收购对价来看，搜狗CEO王小川可获得1.9亿美元对价，大约超过了13亿元人民币。

搜狗的核心业务，是搜索引擎、浏览器和输入法，是仅次于百度的中国第二大搜索引擎公司。搜狗公司，2004年脱胎于搜狐。

对于去年腾讯全资收购搜狗，交易对价每股9美元，搜狗CEO王小川曾在朋友圈称：感谢腾讯公司对搜狗公司价值以及技术能力、产品创新能力的认可。接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量，让搜狗能够持续为用户创造更大的价值。

360公司创始人、董事长兼CEO周鸿祎

腾讯收购搜狗获得无条件放行，“潮汕人”马化腾如愿以偿，搜狗CEO王小川自然也欣喜万分，“郎有情、妾有意”，一拍即合！“落花有意流水无情”，不知道“湖北佬”周鸿祎是啥样的心情？

360公司创始人、董事长兼CEO周鸿祎，1970年生于河南，祖籍湖北，也算是河南人。比起马化腾，他对搜狗“情有独钟”，但就是“无缘的爱”。

2010年8月，为了对抗360公司的收购计划，王小川一度跑去杭州，向马云求援。后来，搜狐和阿里巴巴宣布，分拆搜狗独立公司，并引入战投。马云仅是“第三者插足”，关系自然不会久长，2012年搜狐回购阿里巴巴持有的约10%股权，至此，阿里和搜狗“分手”，让马化腾“趁虚而入”。

此番，腾讯控股私有化搜狗一案，获得反垄断机关“无条件批准”，允许腾讯以35亿美元收购搜狗剩下的60%股权。与360公司本身就具有搜索引擎功能及相关服务不一样，对于马化腾来说，将搜狗揽入怀中，补上了互联网+架构中最缺少的一环。

虎牙斗鱼合并为什么被叫停？

虎牙纳斯达克上市

7月10日，市场监管总局发布公告，依法禁止虎牙公司与斗鱼国际控股有限公司合并。

2021年1月4日，市监总局对腾讯控股申报的虎牙公司与斗鱼国际控股有限公司合并案，依法进行经营者集中反垄断审查。根据《反垄断法》第二十八条和《经营者集中审查暂行规定》第三十五条规定，市场监管总局决定依法禁止此项经营者集中。

公告里，市场监管总局依据《反垄断法》依法进行经营者集中反垄断审查；审查过程中，除了广泛征求有关政府部门、行业协会、专家学者、同业竞争者及下游客户意见，也多次听取腾讯陈述意见。

审查表明，该案相关市场为中国境内网络游戏运营服务市场和游戏直播市场。腾讯在上游网络游戏运营服务市场份额超过40%，排名第一；虎牙和斗鱼在下游游戏直播市场份额分别超过40%和30%，排名第一、第二，合计超过70%。

目前，腾讯已具有对虎牙的单独控制权和对斗鱼的共同控制权。如虎牙与斗鱼合并，将使腾讯单独控制合并后实体，进一步强化腾讯在游戏直播市场的支配地位，同时使腾讯有能力和动机在上下游市场实施闭环管理和双向纵向封锁，具有或者可能具有排除、限制竞争效果，不利于市场公平竞争、可能减损消费者利益，也不利于网络游戏和游戏直播市场规范健康持续发展。经评估，腾讯提出的附加限制性条件承诺方案不能有效解决前述竞争关注。

如上的审查结果，清楚地阐述了虎牙斗鱼合并为什么会被叫停。

马化腾

虎牙斗鱼合并案被禁止，不少媒体评论称，反垄断矛头指向“腾讯系”，事实上，这种说法并不成立！

有关部门是出于维护市场公平竞争秩序，促进加快构建新发展格局，推动高质量发展，执法“一视同仁”，而非针对哪个企业或个人的，反垄断利剑是维护公平竞争的。

虎牙斗鱼合并案被禁止，被视为“平台经济领域禁止经营者集中第一案”，与4月12日对阿里巴巴“二选一”作出行政处罚一样，是平台经济领域又一个重大典型反垄断案件，具有指针性意义。

腾讯董事会主席兼CEO马化腾

相比于阿里巴巴较倾向于电商，互联网巨头“二马卧槽”的腾讯马化腾，这些年触角更伸入文化、娱乐，特别是让腾讯“闷声发大财”游戏业务。

抛除两者皆有的金融及投资业务且不提，相比于阿里巴巴关注的衣食住行等需求领域，腾讯的文化、娱乐未来商机可能更有诱惑力，市场影响力也更深远。不少人以为，马化腾的“钱景”可能比马云更具想象力及空间。

一旦虎牙斗鱼合并，直播游戏加上强悍无比的腾讯网游，天下谁与争锋？

回过头来，收购搜狗为什么会获得无条件批准？道理很简单，即便马化腾100%控制了搜狗，在国内搜索引擎市场里，还有百度搜索、360搜索等一群“虎视眈眈”竞争对手，况且，搜狗目前还是排名百度之后的追赶者之一。

头部为王，在搜索引擎市场，稳健的百度搜索引擎一直占据半壁江山，市场份额占比超过69%。如今马化腾收购搜狗获无条件批准，直接加入战局，会不会引爆搜索引擎竞争赛道，360的周鸿祎会不会“彻夜难眠”？

来源 | 一波说