靴子落地！年中高层会议正式定调，释放出四大积极信号

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千呼万唤始出来，犹抱琵琶半遮面，这或许是对今年年中政治局会议的最佳诠释。

2018年下半年宏观经济政策的走向、去杠杆方向的落定、房地产问题的定性、实体经济、民生就业等等核心议题，全都浓缩于新华社那1703字的官方通知之中，总让吃瓜群众一种意犹未尽的神秘感。

但话又说回来，可以肯定的是，在经历过市场猜测、央财论战、党媒转调、国务院理清基本框架等一系列眼花缭乱操作时，巨轮转向早已鸣响警笛，唯一欠缺的，只是船长亲手握舵，而这一次的年中政治局会议，补齐了这一点。

自此，中央层面定调，一锤定音下，今年下半年经济政策正式宣告做出重大调整。

以稳为主，宽松定调

历年来的经济调整，其本质都是为经济增长服务，这一次自然也不例外。纵观本次会议要点，隐藏着浓厚的中国式哲学——“稳”，所谓稳，即稳定经济增长。

当然，这个“稳”也是建立在“当前经济运行稳中有变，面临一些新问题新挑战，外部环境发生明显变化”之上，做出的政策选择。

仔细观察，不难发现，“保持经济社会大局稳定”摆在了“供给侧改革”和打好“三大攻坚战”前面；在中国，排序是门大学问，这就说明上半年经济工作的重心，在下半年无疑都将让位于保增长这一宏观主线。

重心让位的明显标志，就是宽松政策的正式确认。

货币政策上，官方给出的定性是“稳健的货币政策”，但是要“把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕”，先说前半句，之前官方的表述是“管住”、之后是“管好”，如今到了“把好”、从管理到把关，丧失的是主动权；

再看后半句，对比一季度《中国货币政策执行报告》中的“保持流动性合理稳定”，从“稳定”到“充裕”，开闸放水已无须多言。

财政政策上，会议提出“财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。”更，是一种强调；这既肯定了会计一部上半年的部分工作，又委婉地表达不满，故而这次就直接下任务——扩大内需和结构调整。

扩大内需，这个不难理解，一减税二投资，但减税并没有体现在官方发布的1702字之中，这就给扩大内需下了注脚——投资是最佳驱动者；

而所谓结构性调整，主要是补短板，这里下面就说了“要加大基础设施领域补短板的力度”，这就与扩大内需的投资遥相辉映，证明在这轮积极财政下，投资中基建必将成为最大赢家。

去杠杆原则不变，但讲政策弹性

实体经济迎来重大利好

自今年1月份起，市场上违约潮爆发后关于去杠杆的争论，到央财互怼后，引发的去杠杆还要不要的辩驳，再到上周人民日报转调称“从去杠杆阶段发展到了稳杠杆阶段”的信号，直至上周国常委会议发布的1000余字官方消息——竟然没有提及去杠杆一词的试探，在这一系列走马观花般的神奇操作后，去杠杆是不是要退出历史舞台的讯号便开始尘嚣直上。

而这次会议通稿中的“坚定做好去杠杆工作”，无疑是给市场吃了一颗定心丸。

更是充分强调“把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来”，在金融去杠杆的紧缩政策下，社融持续萎靡，实体经济已然是极度缺氧，这个时候提出这一点，无疑是想满足实体经济合理的融资需求，为实体经济进行输血、续命，避免将资源错配下的实体经济在去杠杆中误杀。

在“坚定做好去杠杆工作”之后，同时也说了要“把握好力度和节奏，协调好各项政策出台时机”，这就说明，去杠杆要继续搞不假，但是会更加讲究弹性，策略，乃至放缓都是有可能的。

换而言之，在去杠杆得到重新布署后，实体经济迎来重大利好。

房价上涨时代结束

基建、消费要做经济冲锋手

放水已是山雨欲来，政策刺激更是蓄势待发，房地产又要上台唱戏了？

每当经济略有颓势，房地产总是被拿来赌国运，这一次，上头明确要传递出一个信号——拿房地产赌国运的人，注定要被辜负。

夜壶是否被抛弃，红头文件中的“坚决遏制房价上涨”已经说明了一切，以前都是说坚决遏制房价过快上涨。说明还能睁一只眼闭一只眼，让你慢慢涨，而现在少了“过快”，那就意味着一毛钱也不准涨。

两字的差别，带来的可是天壤之别！如果一旦落实，那么毫无疑问，房价上涨的时代已经结束了。

按照传统的经济刺激模式，铁公基➕房地产双剑合璧是中国式经济发展的不二法门，但现在夜壶被弃之如敝屣，那么经济增长的重任就落到了靠投资拉动的基建上了。

今年上半年基建投资增速仅为7.3%，远低于去年同期的21.1%，事实上，从2017年金融去杠杆不断收紧以来，基建投资便已经开始一蹶不振。

这样下去可不行。故而在积极财政政策的推动下，可以预见的是，之前国家对对基建投资开的是地方政府专项债和融资平台贷款很明显会加快进度，基建增速在下半年必然会实现触底反弹。

在这一点上，从二号考察拉萨时出了机场就直奔投资了2700亿的川藏铁路拉林段施工现场就可以看出。

纵观历史上三次基建宽松，其在财政政策和货币政策的配合，都为经济转型升级赢得了时间。08年后的消费升级，12年后的新经济热潮、以及16年投融资体制方式的变革，目前仍在规划推进中，但也小有成绩。

很明显，还是希望用基建为跳板，以空间来换时间，为未来经济向高质量增长转变赢得时间。

社会底线不容动摇

在本次会议中，其中特别提到了一点“社会稳定”，即“做好民生保障和社会稳定工作，把稳定就业放在更加突出位置，确保工资、教育、社保等基本民生支出，强化深度贫困地区脱贫攻坚工作，做实做细做深社会稳定工作。”这既是原则，更是底线。

就业是社会稳定的基础，在当前复杂的内外环境下，人心稳定显得尤为重要；毕竟，在工资、教育、社保等方面，都出现过较大的社会性事件，湖南耒阳的工资拖欠，安徽六安的教师讨薪、黑龙江的社保延迟发放等等，在这种时期，这种经济问题很容易蔓延开来，尤其值得警惕。

可以明确的是，在严峻的内外部形势下，下半年的宏观经济政策已然转向，稳字当头的时代已然来临。

好坏与否，我们都只能静待时间的检验。

来源：解局财经